금호아시아나의 M&A 리스크관리 실패example(사례)
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작성일 22-11-30 20:54
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레포트/경영경제
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금호아시아나 M&A
리스크 관리 실패 事例
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Contents
What Risk
How To Measure
How To Control Them
`사건 개요`
_SLIDE_3_
What Risk
How to Measure
How to Control Them
대우건설 인수
지나치게 높은 인수가격!!!
2006년 금호아시아나 그룹 대우건설 인수 합의
건설 업계 1위 지향
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인수자금 조달
기업의 자체자금
관련사 차입금
재무적 투자자 유치 (future(미래)에셋, 우리은행, KB그룹, 하나금융 등)
What Risk
How to Measure
How to Control Them
_SLIDE_5_
재무적 투자자 유치
금호아시아나
재무적 투자자
매년 확정 현금배당 연간 8%
주당 27,000원 기준 연간 2.800억원
Put-back option
재무적 투자자 소유 지분에 대한
경영권 3조 5천억원
What Risk
How to Measure
How to Control Them
_SLIDE_6_
풋백옵션(putback option)
What Risk
How to Measure
How to Control Them
금호-재무적 투자자 사이의 옵션조항
만기 3년 - 2009년 1월 만기
3년 뒤 주가가 주당 31,500원 이하로 떨어질 경우 재무적 투자자에 매도권리 부여.
행사가격 32,000원 , 옵션 프리미엄 500원
Putback Option 이란
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풋백옵션(putback option)
What Risk
How to Measure
How to Control Them
31,500원
(손익분기점)
32,000원
(옵션 행사가격)
옵션 프리미엄 500원
주가
+
-
재무적 투자자
옵션 프리미엄 500원
31,500원
(손익분기점)
32,000원
(옵션 행사가격)
주가
+
-
금…(To be continued )
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